5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗(yī)定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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