投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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