衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油(yó顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱u)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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