看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价相对(duì)内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zh一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ōng)长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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