近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMo三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级rgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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