美国债务违(wéi)约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风(fēng)港女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认(rèn)为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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