总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zh古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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