金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是(shì)自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fān筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思g)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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