衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiā省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(z省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗huǎn)入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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