投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(sh奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ù)据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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