总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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