挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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