财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司(s干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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