投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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