为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī三件套是哪三件)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)三件套是哪三件29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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