自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价随性是什么意思，女人随性是什么意思比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。随性是什么意思，女人随性是什么意思>

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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