五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出(chū)口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再创新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对(duì)全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿湖南电大几本，湖南长沙电大是几本透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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