在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金gta5怎么切换角色额已从(cóng)年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同gta5怎么切换角色比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其gta5怎么切换角色动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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