在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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