金(jīn)融(róng)界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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