近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步p>

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿(yì)元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第四(sì)个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视(shì)频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据(jù)收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一(yī)集(jí)团投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步 #ff0000; line-height: 24px;'>敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的(de)笑果(guǒ)文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确(què)定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能(néng)让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要(yào)可持续发(fā)展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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