本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开(k合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表āi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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