今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为八哥鸟寿命是多少年联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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