5月迎(yíng)来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(n陈睿怎么了，b站陈睿事件éng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大陈睿怎么了，b站陈睿事件幅改善;资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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