随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经理调仓换股以及对后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在一季(jì)报中表示，看(kàn)好半导体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明远一季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金王睿(ruì)等(děng)人(rén)也发布了一季报，均(jūn)谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大(dà)盘定(dìng)开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在今(jīn)年一季(jì)度(dù)小幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)是(shì)银(yín)华(huá)心选(xuǎn)一(yī)年(nián)持有A，较去年底下降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华心(xīn)佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金(jīn)产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心(xīn)佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.93％上(shàn东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作g)升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)成为(wèi)第(dì)一大重仓股，截至一季报(bào)，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该(gāi)基金还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年(nián)底增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得注意(yì)的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪(làng)科技(jì)则退出前十大(dà)。

　　减持方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华(huá)海清(qīng)科(kē)，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别(bié)持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了(le)自己(jǐ)对市(shì)场的看(kàn)法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对(duì)于今年国内的宏观(guān)判断(duàn)依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整继续(xù)升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断增(zēng)强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国际(jì)形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐(zhú)渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季度市场(chǎng)最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工智(zhì)能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命(mìng)性的(de)技术，现象级应用推出后，国内外各巨(jù)头加速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的(de)垂(chuí)直类应(yīng)用场(chǎng)景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在(zài)半导体设备(bèi)、材(cái)料、零部(bù)件(jiàn)环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我们(men)的看(kàn) 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年(nián)下 半年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决(jué)于下游需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其(qí)次是(shì)汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块是(shì)一季度被市场抛弃(qì)较多的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估(gū)值(zhí)已经处于历史偏(piān)低(dī)的位置。只是市场对于上涨(zhǎng)的标的(de)更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我们(men)总体(tǐ)认为现在(zài)市场对(duì)于新能(néng)源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌(diē)板块的应激(jī)式反应(yīng)。在去年的中报(bào)中，我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经过大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位(wèi)从去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不(bù)同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远的代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持幅度最大的(de)是(shì)中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年(nián)一季度较去年(nián)底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较去年底(dǐ)减(jiǎn)持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先(xiān)是在大(dà)家(jiā)“强复(fù)苏”的预(yù)期 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基(jī)金的(de)净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等(děng)热(rè)门概(gài)念的(de)创新(xīn)，以及半导体(tǐ) 和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人(rén)工智能(néng)

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权益(yì)投资部(bù)总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和复苏的(de)通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观(guān)及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能(néng)会是震荡上行(xíng)的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目标价的相关(guān)品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预期的变化(huà)调整了一部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创新成(chéng)长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，对(duì)于人(rén)工智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活(huó)方式带(dài)来重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值得我们投入(rù)非常(cháng)多的(de)精力去跟踪和研(yán)究。但另(lìng)一方面，我(wǒ)们目前还无法相对准确的评估这项技术革命(mìng)给具体公司和行业格(gé)局带(dài)来(lái)的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时(shí)还(hái)没(méi)有明显增加相关的(de)持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会(huì)紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的电动(dòng)车(chē)和光伏表现不佳，受到了一(yī)些(xiē)短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心(xīn)出现(xiàn)了(le)波动(dòng)。投资者预期(qī)变化导致部分(fēn)个股出现(xiàn)了较大回(huí)调，目前行业整体估值水平(píng)处于历史较低位置(zhì)，而这两个(gè)行(xíng)业未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也(yě)发布了一季报(bào)在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？ 市场当前(qián)认为的受益(yì)环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资(zī)的基(jī)本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一(yī)如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基金在一(yī)季度(dù)减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团(tuán)，增(zēng)持(chí)了工商银(yín)行、建(jiàn)发(fā)股份、招商银行、扬(yáng)农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表(biǎo)示，自(zì)己(jǐ)的组合没(méi)有大(dà)的变化，是(shì)因为长期(qī)观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结(jié)合当前市(shì)场提供的较低(dī)估(gū)值水平，让(ràng)我们(men)可以在热点不断切换的市场(chǎng)中保持平(píng)和。但(dàn)投资(zī)是(shì)一(yī)项苦差事，需东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的(de)观点，需要保持学习，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一(yī)天。

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