芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由(yóu)就业大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(li大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗ú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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