金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在(zài)迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答案。

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