芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东lì)市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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