金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货(hu幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州(zh幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ōu)商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本(běn)决幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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