5月(yuè)10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到《关(guān)于调(diào)整协定存(cún)款及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协(xié)定存款和通知存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协定存款更多是对公业务，而通(tōng)知存款则集中于(yú)短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等(děng)，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基(jī)金研(yán)究部首席经济学家李(lǐ)湛、长城(chéng)基金总(zǒng)经理助理兼现金管理(lǐ)部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安基金、光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基(jī)金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改(gǎi)革深化大背景的(de)考(kǎo)虑(lǜ)。对(duì)银行而言，存款利率下调有(yǒu)助(zhù)于减少存款定价的无序竞争，降低银行负债(zhài)成(chéng)本；同时本(běn)次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏观经济(jì)复(fù)苏的(de)表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率(lǜ)很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不(bù)会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银行(xíng)为何(hé)下调协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的(de)考(kǎo)虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银行参考以10年期(qī)国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场利(lì)率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理调整存款利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利(lì)率，中小银(yín)行陆(lù)续(xù)跟(gēn)进下(xià)调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场利(lì)率定价自律机制(zhì)发布《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标(biāo)中(zhōng)引入了(le)存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此(cǐ)前(qián)4月部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)、农商行存(cún)款利(lì)率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂牌利(lì)率下(xià)调，均是在利(lì)率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息(xī)差(chà)不断下(xià)行。在(zài)资(zī)产端定价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情况下，压降存款成本成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固定资产投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限有利于对公客户(hù)留存(cún)的活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近(jìn)年来(lái)市场利(lì)率(lǜ)整体下行(xíng)，实(shí)体经(jīng)济综(zōng)合融资成本不断下降，银行资产端收益下降(jiàng)较为(wèi)明(míng)显；第二，银行(xíng)整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生(shēng)了(le)变化，降(jiàng)低了银(yín)行高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款和(hé)通(tōng)知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律机制对于(yú)活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存款利率进行了几轮调(diào)整(zhěng)，本(běn)次(cì)将协定存款与通知存款自律上限下调也是要(yào)将存款(kuǎn)产品线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银行从自身经(jīng)营情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负(fù)债成本，有利于(yú)提(tí)升(shēng)银行放贷意愿，抑(yì)制(zhì)资金脱实(shí)向虚，更好的落(luò)实央行宽信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为(wèi)上(shàng)限管控，贷(dài)款利率则为(wèi)下(xià)限管控(kòng)，近年(nián)来贷款(kuǎn)利率下限管控彻(chè)底取(qǔ)消。存款利(lì)率定(dìng)价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利率下降，主要是大行和(hé)股份行(xíng)参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原(yuán)来的激(jī)励(lì)为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了(le)中(zhōng)小银行(xíng)存款利率补降的进度。就今年的(de)经济背景(jǐng)而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式(shì)复苏(sū)后(hòu)经(jīng)济(jì)边际(jì)走弱，经济修(xiū)复(fù)存(cún)在(zài)波折。目前居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需(xū)求(qiú)有限，银行存款增加，降低(dī)存款利率可以引(yǐn)导减少信(xìn)贷套利，助力经(jīng)济(jì)增长。从(cóng)银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大(dà)，调整存款成本成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款收益，延(yán)续近(jìn)期银行存款利率调降的(de)趋(qū)势。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助于(yú)缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的成(chéng)本压(yā)力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在(zài)活(huó)期和定期(qī)存款，实际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期(qī)和定(dìng)期存款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必(bì)要(yào)一次性调整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保(bǎo)证存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银(yín)行一(yī)季度净(jìng)息差水平均创历史新低，上(shàng)市银行整体净息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存(cún)款利率(lǜ)下调可以有效降低银(yín)行负(fù)债成本(běn)，增(zēng)厚息(xī)差，缓(huǎn)解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月(yuè)份社融(róng)数(shù)据，居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期(qī)贷款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于(yú)存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大，控制存款成本成为当务(wù)之(zhī)急。中小银(yín)行或有(yǒu)动力持(chí)续主动下(xià)调存款利率。长期(qī)来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地(dì)方债(zhài)发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍(réng)是由实体(tǐ)经济资金供需决定的(de)，而央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方面(miàn)要合适顺应市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)方面(miàn)也代(dài)表着政策意(yì)愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力(lì)不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等(děng)多(duō)项举措给予了(le)实(shí)体经济所需的一定的(de)资金投放支(zhī)持，有效降低了实体(tǐ)综合融(róng)资成本，后续需要财政政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动(dòng)力扭转预期(qī)。

　　当前央(yāng)行需(xū)要观察跟踪经济运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利率的概率不大(dà)，但仍会维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是否进一步下(xià)调(diào)要看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限的调(diào)整(zhěng)空(kōng)间仍存在，而是否进一(yī)步(bù)下调要(yào)看银(yín)行自(zì)身经营(yíng)需(xū)要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民(mín)银行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理(lǐ)调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。在存款利(lì)率市场化(huà)调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》新增存款利率(lǜ)市(shì)场化定价(jià)情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进(jìn)而保(bǎo)持(chí)贷款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最(zuì)终有利于社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有(yǒu)收窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势或(huò)仍在(zài)。近期国债利率持续下行，银(yín)行(xíng)间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下调(diào)，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看(kàn)，全(quán)球(qiú)经济进入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加息周期(qī)基(jī)本(běn)结束，后续(xù)有望逐步迎来降(jiàng)息高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金：目(mù)前，我国国有大型商业银行和(hé)股份制商业(yè)银行的定期存款利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势(shì)所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息(xī)差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加(jiā)剧明(míng)显，监管层面有动力去持续推动存款利(lì)率下降，来保(bǎo)障银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面，居(jū)民避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)仍(réng)在，存款持续高(gāo)增，在揽储压(yā)力(lì)不大的基础(chǔ)上，银行自身也有动力(lì)去(qù)下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行负债(zhài)及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律上限(xiàn)调整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一(yī)方面银(yín)行息差(chà)压力大(dà)是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行(xíng)主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下(xià)行影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大量(liàng)资金(jīn)集中在(zài)银行存(cún)款端，此(cǐ)次存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)也有望带(dài)动存(cún)款资金的释放，盘(pán)活市(shì)场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调(diào)将(jiāng)引导银行的(de)对公活期成本下降(jiàng)，存款降价(jià)叠(dié)加资产端让利(lì)压力趋(qū)缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将合(hé)理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本(běn)补充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、王宝强学历，王宝强不是84年的吗促进企业(yè)投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以下(xià)两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银(yín)行的协(xié)定存(cún)款和通知存款定(dìng)价过高，会对(duì)遵守自(zì)律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本(běn)次上(shàng)限(xiàn)下调后(hòu)会(huì)普遍(biàn)降(jiàng)低中小行协定存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国(guó)有大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率(lǜ)下行仍有空间。市(shì)场降息预期(qī)升(shēng)温，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银(yín)行的(de)活期类存款收益，使得对(duì)公客户活期存款收益向对私客户看齐，一(yī)方面(miàn)有助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行(xíng)，存款(kuǎn)利(lì)率自律(lǜ)上限调(diào)整降低了银行负债成本，目(mù)前上市银(yín)行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利(lì)率(lǜ)上限后，预(yù)计行(xíng)业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范(fàn)行业(yè)竞争(zhēng)，特别是降低银行对公(gōng)活(huó)期存款成本(běn)压力(lì)，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经营压力。此外，银行负债端成(chéng)本的下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进(jìn)一(yī)步打开了(le)资(zī)产端(duān)收(shōu)益率下行(xíng)的空(kōng)间(jiān)，或(huò)带动债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是(shì)否还有(yǒu)进一步下(xià)降的空间？对股债(zhài)市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非对(duì)称下(xià)行使得商业(yè)银行(xíng)净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存款利(lì)率有进一步调降(jiàng)的预(yù)期(qī)。一方面，为支持(chí)实体(tǐ)经济，政(zhèng)策导向下贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构(gòu)人(rén)民币(bì)贷(dài)款加权(quán)平均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上的(de)竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市(shì)场份额(é)考核压力使得各行下调存款利率(lǜ)动力(lì)不足，同样(yàng)2020年以来上市银行(xíng)存量(liàng)存款平均成本率基本持(chí)平。贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)预期(qī)，有利于降低全社(shè)会无风险收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股(gǔ)息(xī)率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，促进存款王宝强学历，王宝强不是84年的吗流向消费和(hé)实(shí)际投资。短期看，存(cún)款利率下调带动流动性继续(xù)进入债市，中短(duǎn)期利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动(dòng)性也有可能进(jìn)入(rù)股(gǔ)市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难上(shàng)行(xíng)。考虑到存量(liàng)贷款重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压力增大，中(zhōng)小银(yín)行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动(dòng)存(cún)款利率整体下行。现(xiàn)实(shí)中，存(cún)款利率降低有(yǒu)助于压低全社(shè)会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也(yě)将因此(cǐ)受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释放(fàng)的信(xìn)号来(lái)看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读为边际再(zài)宽(kuān)松为时(shí)尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例(lì)会均(jūn)表(biǎo)明当(dāng)前(qián)货(huò)币(bì)政策(cè)基调未(wèi)变(biàn)，“精准有力(lì)”仍是第一(yī)要求，而在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)强调“着(zhe)力支持扩大内需，为(wèi)实(shí)体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端(duān)利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定存款及通(tōng)知存款利率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利(lì)率，存款利率下调并不等(děng)于政策利率就必须进(jìn)行对等下调，市场不应视为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性(xìng)

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)：当前利(lì)率环境下，普通投资者应该如何守住自(zì)己的(de)钱袋(dài)子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具应(yīng)该(gāi)兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及(jí)安全(quán)性。在存款利率下降的背景(jǐng)下(xià)，短债(zhài)基(jī)金以及其他(tā)固收类(lèi)基金在具一(yī)定流动性的(de)同时，相(xiāng)较活期存款和相当部(bù)分(fēn)的银行理财产品，具(jù)有一定的超额收益，是风(fēng)险偏好(hǎo)较低和(hé)风险偏好适中投资者的(de)合适投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预(yù)期导致(zhì)行情走的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增(zēng)量(liàng)政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存(cún)量博弈交易(yì)下(xià)也可能会(huì)放(fàng)大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投资(zī)者来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波动(dòng)，例如货(huò)币基(jī)金，而短债(zhài)基金中要选择(zé)久(jiǔ)期短流(liú)动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策发力预期下(xià)降，市场对(duì)经济的(de)“弱(ruò)复苏”预期(qī)进一步强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市(shì)场也(yě)进入(rù)到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡休整期，高(gāo)股息策略往(wǎng)往跑赢市(shì)场。因此在当前(qián)环(huán)境下(xià)，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目前面临低(dī)利率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本的(de)所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资者而言，如果不(bù)具备相关专业知识，可(kě)以选(xuǎn)择把投(tóu)资(zī)理财交(jiāo)给少数专业的人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经理管(guǎn)理(lǐ)自己的钱袋子。具(jù)备一定投资(zī)能力和风控能(néng)力的人士可(kě)通过理财和投资(zī)试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是(shì)做好风控，选择适合(hé)自己风险偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着(zhe)存款利率下行，普(pǔ)通投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受(shòu)能力(lì)后可适(shì)当考虑公募货币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现金管理(lǐ)类产品等(děng)风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 王宝强学历，王宝强不是84年的吗