衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和(hé氯化钾相对原子质量是多少，)他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn氯化钾相对原子质量是多少，)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢(m氯化钾相对原子质量是多少，àn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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