大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情(qíng)况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市(shì)一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金(jīn)转移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势(shì)头集中在一个(gè)领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市(shì)场行为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但并(bìng)未(wèi)进入负(fù)增(zēng)长区间(jiān)，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的(de)方(fāng)向恶(è)化(huà)，投资者(zhě)将越(yuè)来(lái)越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大型公司股价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股一直(zhí)受益于其他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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