北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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