中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则(zé)延(yán)续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商(shāng)相比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证(zh吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖èng)监会批复，成立合(hé)资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间(jiān)达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其中(zhōng)控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人(rén)财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私(sī)人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同(tóng)一策略(lüè)下提(tí)供差异化(huà)选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构(gòu)加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设立控股券(quàn)商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看，外(wài)资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本(běn)市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本(bě吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖n)土证(zhèng)券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

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