全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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