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穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分析，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼头(tóu)公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较(jiào)大的(de)投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(x穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼íng)业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。