北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ET非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么F、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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