在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级(j兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗成语吗í)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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