财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公(gōng)司酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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