金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会(huì)发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数据阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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