全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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