作者：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日(rì)，国家统计(jì)局公布了4月份(fèn)的通胀(zhàng)数(shù)据：4月份(fèn)居民消费价(jià)格同比上(shàng)涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)，同比涨幅回落(luò)至0.1％；其(qí)中，鲜菜(cài)、猪肉(ròu)价格续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环(huán)比(bǐ)下降0.5％，同比降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项价格(gé)跌多涨(zhǎng)少，黑金(jīn)价格走(zǒu)弱(ruò)。

　　3、4月(yuè)CPI同(tóng)比离(lí)转负仅(jǐn)一步之遥，是否到了需要担(dān)心通(tōng)缩的时候？我们认为(wèi)“通缩(suō)论”言过其实：一方面，今(jīn)年初以来核(hé)心CPI有所反弹，意味(wèi)着通缩压力正逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，也指向(xiàng)当前经济仍在温和修(xiū)复(fù)。下半年随着生(shēng)猪(zhū)价格筑底回升、消(xiāo)费需求逐步回暖，物(wù)价水平有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀(zhàng)均不构成当前主要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)，核(hé)心通胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格(gé)上涨

　　3、PPI环(huán)比(bǐ)走弱，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大(dà)

　　4、价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通(tōng)缩(suō)言(yán)过其实，关注(zhù)核心通胀(zhàng)

　　以下是正文胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗p>

　　食品(pǐn)拉低(dī)通胀，核(hé)心(xīn)通(tōng)胀持平

　　4月CPI环(huán)比下降(jiàng)0.1％，降(jiàng)幅较上月收窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项仍是主要拖(tuō)累，4月(yuè)食品价(jià)格环比下(xià)降1％、非(fēi)食品价格则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1％、同比持(chí)平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要(yào)拖累。受受生猪产能充足以及消费淡季(jì)影(yǐng)响，猪肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但降(jiàng)幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上市，带动价格分别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方(fāng)面，小长(zhǎng)假出行需求带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企降(jiàng)价促销以及国(guó)内油价(jià)下降影响，交通工(gōng)具(jù)及交通(tōng)工具用(yòng)燃料价(jià)格(gé)环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大(dà)

　　受国内外市场需求表(biǎo)现偏弱及国际大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的影响(xiǎng)，同(tóng)比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产资料、生活资料价格(gé)环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价(jià)格走弱

　　分(fēn)行业看，国际原(yuán)油(yóu)价格波动带(dài)动国内油煤加工、化(huà)学原(yuán)料及制品相关行业价格环比(bǐ)分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国(guó)内需求(qiú)表现不及预期影响(xiǎng)，黑金采选(xuǎn)及冶炼、有(yǒu)色(sè)采(cǎi)选相关行业(yè)价格(gé)结束(shù)自去年底以来的强(qiáng)势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给相对充(chōng)足的(de)影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩言过(guò)其实，关注核心通(tōng)胀(zhàng)

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之遥，是否到了(le)需要担胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗心通缩的时候？我(wǒ)们认(rèn)为，应当理性看待物价数据(jù)，“通(tōng)缩论”言过其实：一方(fāng)面，去年下半年核(hé)心CPI同比(bǐ)持续徘徊在(zài)0.6％的历史(shǐ)低(dī)位，但今年初(chū)以(yǐ)来有所(suǒ)反弹，意味着(zhe)通缩压力正在逐步缓解(jiě)；另一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升，环比走势均处于正常波动区间(jiān)，也指(zhǐ)向当前经济仍在(zài)温和修复。往(wǎng)前看(kàn)，去年二、三(sān)季度(dù)受疫情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数或对今年(nián)后(hòu)续(xù)CPI同比读数持续造成扰动(dòng)。我们认为，应更多(duō)关注(zhù)环比变动情况以及核(hé)心(xīn)CPI的走势。而随着下半年生(shēng)猪需求的回升，以及中央猪肉收(shōu)储(chǔ)工作的开展，生(shēng)猪(zhū)价格有望(wàng)筑(zhù)底回升，食品(pǐn)项对(duì)CPI的(de)拖累将有所缓(huǎn)解，下半(bàn)年物价水平有望(wàng)逐步回(huí)归至(zhì)正常水平、整体将(jiāng)保(bǎo)持温和(hé)上(shàng)涨态势，通缩(suō)和通胀(zhàng)均不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗