本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(x当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ù)了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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