大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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