今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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