OPPO宣布(bù)关停旗(qí)下芯片(piàn)子公司哲库科技，引(yǐn)发了公募(mù)REITs扩募(mù)风波，如今，二级市场的影响仍(réng)未停(tíng)歇。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT开盘继(jì)续延续(xù)此前几日的(de)下(xià)跌(diē)走势，午后跌幅一度扩大，尾盘有所拉(lā)升，全(quán)天收跌6.22％，最近3个(gè)交(jiāo)易(yì)日跌(diē)幅超(chāo)过9.69％。

　　此前(qián)，华安张(zhāng)江光大园REIT曾(céng)发(fā)布公告(gào)，紧急回应称，哲库科(kē)技是其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基础设(shè)施资产张润大厦的(de)重要承租方(fāng)之(zhī)一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止(zhǐ)执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相关(guān)应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权(quán)益人相(xiāng)关(guān)负责(zé)人也(yě)表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备(bèi)租户，积(jī)极应对哲库提前退租的可(kě)能事项。由于(yú)张润大(dà)厦(shà)是全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公(gōng)司领(lǐng)导高度重视，浦东新区国资委(wěi)也高(gāo)度关注。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，华安张江光大园REIT近期市场(chǎng)波动较大，但其实(shí)不动产公(gōng)募REITs润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素项目短期出租率下跌并不会从根(gēn)本上影响(xiǎng)其内外价值，投资(zī)者(zhě)应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技的事(shì)件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低(dī)开(kāi)，此后(hòu)二级市(shì)场价格(gé)开始震荡走低，午(wǔ)盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息(xī)影响，华安张江光大园(yuán)REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日以(yǐ)来，3个(gè)交(jiāo)易(yì)日跌幅达(dá)到(dào)9.69％，今年以(yǐ)来跌(diē)幅7.76％。不过(guò)，自2021年6月21日(rì)上市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累计(jì)涨幅超(chāo)过24％，在全(quán)市场(chǎng)公募REITs中位居前(qián)列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市(shì)场整体表现上看，目前(qián)上市的8只产业(yè)园区基础设施(shī)REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均(jūn)有不同程度下(xià)跌，8只产业(yè)园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季报中已经(jīng)披露张江光大园项目出租率有所下降，如今拟扩募的(de)项目又(yòu)遭遇(yù)突发事件，因此导(dǎo)致二级市(shì)场价(jià)格出现(xiàn)波动。”一位业(yè)内人士分(fēn)析称。

　　不过(guò)，在上(shàng)述人士看来，尽(jǐn)管出于风险规避的原(yuán)因，最近(jìn)几(jǐ)个(gè)交易日场内(nèi)资(zī)金(jīn)有所流出，但(dàn)是(shì)，不动产公募REITs项目短期(qī)出租率下(xià)跌并不会(huì)从根本上影响其内外价值。

　　他也(yě)同(tóng)时表示，目前随着二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)下跌，风(fēng)险也(yě)得到一(yī)定释放(fàng)，但是(shì)价格涨(zhǎng)跌会受到基(jī)本面、情绪(xù)面等多重因素影响，不好判(pàn)断价(jià)格(gé)是(shì)不是已(yǐ)经完全(quán)触底。

　　此(cǐ)外，还有一位业内人士表示，今(jīn)年整体REITs市场表(biǎo)现低迷，不少(shǎo)产品年(nián)内二级市(shì)场跌幅较大，其实有些隐含(hán)收益率高的产品具(jù)备一定(dìng)的投资价值，很适合(hé)稳(wěn)健(jiàn)类(lèi)投资者。此外(wài)，伴随着经济复(fù)苏的步(bù)伐，产业(yè)园(yuán)区(qū)、物流类等REITs产品具备(bèi)一定的投资价值。

　　先锋(fēng)瑞(ruì)驰私募基(jī)金执行(xíng)董事高如(rú)星(xīng)对此表示(shì)，若张江园区最终能顺(shùn)利解决招商，平稳(wěn)过度对经(jīng)营现金流没有造成(chéng)大的影响(xiǎng)，“事(shì)件(jiàn)性利空下(xià)调(diào)至得这么(me)急、这么(me)深(shēn)，加上前(qián)期本身园区类资产就回调不少(shǎo)了(le)，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也(yě)强调，最(zuì)终还是落到租金收入受不受影响，影响多(duō)大，估计园区(qū)会最终解决(jué)。

　　张江(jiāng)REIT紧急回(huí)应(yīng)

　　扩募(mù)路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲库(kù)科技。随后5月12日晚，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT发布(bù)公告，紧急回应称，哲库科技是其扩(kuò)募拟新(xīn)购入基础(chǔ)设施资(zī)产张润(rùn)大厦的重要承租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的(de)通知。同时(shí)，在公告中，华(huá)安张江光大(dà)园REIT进一步表示，原始权益人将继(jì)续(xù)密(mì)切(qiè)关(guān)注哲库(kù)科技后(hòu)续(xù)情(qíng)况，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报(bào)中披露的张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)项目出租率(lǜ)下降(jiàng)事项，一度二级市(shì)场价(jià)格出现回落。在随后召开的业绩说明会中管(guǎn)理人就(jiù)相关事项进行了解(jiě)释说明，市场信心得到了一定提振(zhèn)，二级市场价(jià)格表现也(yě)趋于平稳(wěn)。据了解，张江(jiāng) REIT在(zài)5月11日召开(kāi)的线上和线(xiàn)下的扩募说明会上，运营团队表示了对张江光(guāng)大(dà)园项目的(de)信心，预计签署意向书和合(hé)同谈(tán)判中的储(chǔ)备租户正常转化(huà)后，项目(mù)出租率将得到回升(shēng)。没想到仅过了不到(dào)三周的时间，张(zhāng)江(jiāng)REIT的(de)扩募之路又迎来了(le)新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上(shàng)述公告引起了市(shì)场各(gè)方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟扩募(mù)购入项目的原始权益人相(xiāng)关负责人(rén)坦言(yán)，事发突然确实始(shǐ)料(liào)未及，在(zài)获悉(xī)OPPO关停哲库科(kē)技消息的第(dì)一(yī)时间即奔(bēn)赴现场进行了沟通和核实(shí)工作(zuò)，并同步启(qǐ)动了应急预案，排摸储备租(zū)户(hù)，积(jī)极应对哲库提前(qián)退租的可能(néng)事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导(dǎo)高(gāo)度重视，据悉新(xīn)区国资(zī)委(wěi)也高度关(guān)注。

　　当谈(tán)及(jí)储备租户情况，相关负责人介(jiè)绍说(shuō)，目前储备租户还是比较丰富的，覆盖了芯(xīn)片测(cè)试(shì)、人工智能(néng)、航天产(chǎn)业、信息技术等产业客户，租赁意向面积超过(guò)了2万方。从(cóng)意向储备转化为实际租户需(xū)要(yào)一些时间。

　　“我们正在着(zhe)手通过(guò)签(qiān)署租赁意(yì)向书来尽快(kuài)锁定一(yī)些重要租户(hù)。虽然收了三个月(yuè)履约(yuē)保(bǎo)证(zhèng)金给了我们(men)一些(xiē)空(kōng)间，但本(běn)着(zhe)对首批扩募、对市场(chǎng)负(fù)责的态(tài)度(dù)，我们(men)肯定(dìng)要全力与时间(jiān)赛跑，把这(zhè)些面(miàn)积在短期内(nèi)完成去(qù)化。”相关(guān)负责人(rén)说(shuō)道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的(de)同区域的张江(jiāng)光(guāng)大园项目一季度末也(yě)有将近30％的空(kōng)置(zhì)率(lǜ)，原(yuán)始权益人有那(nà)么(me)多储备租(zū)户，之前的空置率为何未(wèi)能得(dé)到解(jiě)决。

　　润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素对(duì)此相关(guān)负责人解释(shì)，张江光大(dà)园一直以来都坚持以市场(chǎng)化(huà)运营(yíng)为导(dǎo)向，历史(shǐ)运(yùn)营表现稳定，租(zū)户的(de)调租和换(huàn)租都(dōu)属于正常情(qíng)况，而(ér)这次项(xiàng)目的(de)大租户退租正好发生在市场活跃度的短期(qī)低(dī)点，目前市(shì)场情况(kuàng)已有所好转。在看到(dào)出租率(lǜ)下(xià)滑情况(kuàng)没(méi)有得到及时修复(fù)后，张江这边也作了一定的(de)资源调配(pèi)和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和张江光大(dà)园项目(mù)在(zài)给租户的分隔空间、交付(fù)标准、租金水(shuǐ)平等方面也有一些差异化(huà)，张润大厦(shà)多是两千多平的大(dà)平层，楼(lóu)的(de)成新(xīn)度高一些(xiē)，单(dān)价也贵一(yī)些，张江光(guāng)大园单层以一千(qiān)平的(de)面积为主，还有(yǒu)一些独栋形态的物业(yè)。租户自身也会有诉(sù)求，也会根据自身需(xū)求和预算(suàn)挑选(xuǎn)区域内的不同物业。

　　“如(rú)果扩募完成以后，新老(lǎo)资产的管理人都(dōu)变成(chéng)了(le)一家，后续我们(men)在(zài)资源共享(xiǎng)和联(lián)合营销方面能更(gèng)加充(chōng)分发(fā)挥协同效应，相信(xìn)可(kě)以做得更好。”上述负责人补(bǔ)充(chōng)说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的定位和展望(wàng)，相关负责人表示，张江集团和张江高科目前在管资(zī)产约五百万方，还(hái)有一些其他在开(kāi)发的储备项目，这些都将成为(wèi)张江REIT实现打(dǎ)造张江(jiāng)园(yuán)区产业空间资产上(shàng)市平(píng)台(tái)目标的坚(jiān)实后盾(dùn)和储备资(zī润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)源(yuán)。“我(wǒ)们非常重视张江REIT这个资(zī)本平台和它未(wèi)来的发展。”相关负(fù)责人表示，“这(zhè)次(cì)扩募(mù)是我(wǒ)们实(shí)现基金扩容的第一步，也是至关重(zhòng)要的一步(bù)，眼下我们可能面临了一些(xiē)突发(fā)情况需要解决，但是这和我们在张江(jiāng)科学城这三十年建设发(fā)展过(guò)程(chéng)中所经历的相比，只能算是一(yī)个非常小的插曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一切可能(néng)化解当(dāng)前(qián)突发事(shì)件的所有负面影响，维持预(yù)期(qī)和市场的信(xìn)心。”

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