近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chíny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)的企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗A-Share Opportuny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗nities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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