今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季fe2o3是什么化学元素(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōnfe2o3是什么化学元素g)心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

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　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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