财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(戴choker就是m吗，戴choker什么意思yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(y戴choker就是m吗，戴choker什么意思án)，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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