财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司人士向财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望(wàng)的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新(xīn)能(néng)源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有(yǒu七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出(chū)，目前(qián)市场(chǎng)风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募(mù)基金交流(liú)的纪(jì)要(yào)在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需(xū)要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合(hé)信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一(yī)点耐心(xīn)。市(shì)场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢(huī)复相对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(shì)。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示(shì)不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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